在放緩海外擴張步伐的同時(shí)，出于降低獲客成本、提升留存度的考慮，紅黃藍也開(kāi)始布局線(xiàn)上教育領(lǐng)域。
“不少民辦幼兒園剛從2018年的學(xué)前教育新政中緩過(guò)勁兒來(lái)，就遇到了肺炎而無(wú)法開(kāi)園。”6月6日，某教育行業(yè)私募基金合伙人周紅(化名)對時(shí)代周報記者稱(chēng)，在她的朋友圈里流傳著(zhù)這樣一句話(huà)，“疫情影響千千萬(wàn)，民辦(幼兒)園倒一大半”。
對于幼教業(yè)龍頭紅黃藍教育(RYB)而言，2020年第一季度同樣格外艱難。
美東時(shí)間5月28日盤(pán)后，紅黃藍發(fā)布2020年一季報。數據顯示，2020年第一季度，紅黃藍實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1731.9萬(wàn)美元，同比下降49.5%;凈虧損3201萬(wàn)美元，較去年同期增長(cháng)1092.6%。
在放緩海外擴張步伐的同時(shí)，出于降低獲客成本、提升留存度的考慮，紅黃藍也開(kāi)始布局線(xiàn)上教育領(lǐng)域。
6月5日，紅黃藍有關(guān)負責人接受時(shí)代周報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，面對疫情，紅黃藍針對投資并購將采取更為審慎的態(tài)度。
“我們不排除未來(lái)對具有戰略?xún)r(jià)值和重要性的投資并購部署相應資金，但短期內更注重企業(yè)的現金留存和流動(dòng)性。盡快恢復核心業(yè)務(wù)的運營(yíng)，保持和提升現金流動(dòng)性水平，也是為了在未來(lái)進(jìn)行戰略投資和并購打下基礎。”上述紅黃藍有關(guān)負責人說(shuō)。
截至6月5日收盤(pán)，紅黃藍微跌0.69%，報收3.16美元/股，總市值9035.15萬(wàn)美元。與2017年18.5美元/股的發(fā)行價(jià)相比，已跌去八成多的市值。
周紅告訴時(shí)代周報記者，與中小學(xué)的“開(kāi)學(xué)剛需”相比，幼兒園的開(kāi)學(xué)時(shí)間大多更晚，因此對民營(yíng)幼教企業(yè)的承壓能力提出更高要求。“對于紅黃藍這樣的巨頭來(lái)說(shuō)，雖然主業(yè)受損嚴重，但或許能夠加快多元化發(fā)展的步伐。”
股價(jià)一路下挫
作為國內首家獨立上市的學(xué)前教育企業(yè)，紅黃藍一直被視為是民營(yíng)資本進(jìn)入幼教行業(yè)的代表。
2017年9月上市后，紅黃藍股價(jià)開(kāi)始逐步向上攀升，并在當年10月達到31.8美元/股的高位。
然而，上升勢頭很快被打破，同年11月發(fā)生的“紅黃藍虐童案”引起輿論的軒然大波，也遏制住了紅黃藍上漲的勁頭。隨后一年里，紅黃藍的股價(jià)便一直在16美元/股至23美元/股之間徘徊。
2018年11月，學(xué)前教育新政出臺，為當時(shí)國內頗為火熱的幼教資本熱潑了一盆冷水。
根據《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規范發(fā)展的若干意見(jiàn)》的要求，社會(huì )資本不得通過(guò)兼并收購、受托經(jīng)營(yíng)、加盟連鎖、利用可變利益實(shí)體、協(xié)議控制等方式控制國有資產(chǎn)或集體資產(chǎn)舉辦的幼兒園、非營(yíng)利性幼兒園;民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市;上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園;上市公司不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現金等方式購買(mǎi)營(yíng)利性幼兒園資產(chǎn)。
新政的出臺導致紅黃藍的股價(jià)當即“腰斬”，跌破10美元/股的大關(guān)，并在之后一路走低。
周紅對時(shí)代周報記者指出，雖然民營(yíng)資本在幼兒園業(yè)務(wù)上受挫，但包含母嬰、早教、英語(yǔ)、樂(lè )高等課外領(lǐng)域卻依舊熱度不減。
在暫停幼兒園加盟業(yè)務(wù)后，紅黃藍將加盟制的重心轉移至親子園業(yè)務(wù)。資料顯示，目前紅黃藍擁有近1300家親子園和近500家幼兒園。
財報顯示，紅黃藍的營(yíng)收主要來(lái)源于服務(wù)收入和產(chǎn)品收入兩部分。受疫情影響，這兩部分的營(yíng)收均出現大幅下滑。其中，服務(wù)收入為1679.2萬(wàn)美元，同比下降47.3%;產(chǎn)品收入為52.7萬(wàn)美元，去年同期為242.1萬(wàn)美元，同比下降78.2%。
不過(guò)，直營(yíng)幼兒園的學(xué)生人數仍有所增長(cháng)。數據顯示，截至2020年一季度，直營(yíng)幼兒園的學(xué)生人數為31251人，去年同期為24572人。
自今年1月下旬開(kāi)始，紅黃藍旗下的幼兒園及親子園均暫時(shí)關(guān)閉。這也使得營(yíng)運成本有所下降。一季報顯示，公司營(yíng)運成本為2890萬(wàn)美元，同比下降10.8%。
一季報數據顯示，紅黃藍教育預計2020年第二季度凈營(yíng)收為1100萬(wàn)―1180萬(wàn)美元。
紅黃藍方面表示，根據各地政府和教委公布的開(kāi)學(xué)時(shí)間表，紅黃藍所在地區的絕大部分園所有望在6月底之前陸續開(kāi)園。
“截至目前，已有多省幼兒園開(kāi)園，學(xué)生返園率情況良好。直營(yíng)幼兒園的繳費未入園人數理想;加盟親子園有望在各地幼兒園開(kāi)園后的1―2周內逐步恢復經(jīng)營(yíng)，因此加盟業(yè)務(wù)的各項收入也能夠得到一定程度的恢復。”上述紅黃藍有關(guān)負責人向時(shí)代周報記者表示。
布局在線(xiàn)教育
疫情影響下，第一季度幼教行業(yè)整體呈現現金流吃緊的態(tài)勢。對于中小民營(yíng)幼教機構而言，“活下去”依然是今年的關(guān)鍵詞。
據企查查數據顯示，2020年第一季度，我國早教類(lèi)企業(yè)一共新增192家，吊銷(xiāo)注銷(xiāo)220家，整體呈現負增長(cháng)趨勢。
紅黃藍同樣面臨著(zhù)現金短缺問(wèn)題。數據顯示，截至2020年一季度末，紅黃藍的現金及現金等價(jià)物總額為5390萬(wàn)美元，而去年年底為6870萬(wàn)美元，減少了約1400萬(wàn)美元。
紅黃藍教育CFO顧昊表示，在2020年余下的時(shí)間，相信能通過(guò)實(shí)行嚴格的成本管控以及更審慎的投資策略化解疫情所帶來(lái)的沖擊。在電話(huà)財報會(huì )議上，顧昊表示，新冠肺炎的暴發(fā)中斷了新項目的建設計劃，但也帶來(lái)“許多有趣的收購機會(huì )”。
而現金流短缺仍將放緩紅黃藍海外擴張的步伐。
2019年2月，紅黃藍宣布以約1.25億元的現金總對價(jià)收購新加坡一家兒童教育集團70%的股權。
上述紅黃藍有關(guān)負責人告訴時(shí)代周報記者，其新加坡的幼教機構采取董事會(huì )治理方式，由當地團隊自主經(jīng)營(yíng)。“總部在資金方面亦會(huì )給予一定支持。”
與此同時(shí)，紅黃藍開(kāi)始加碼在線(xiàn)教育領(lǐng)域，對其業(yè)務(wù)進(jìn)行調整，“為家庭和學(xué)生提供教育內容”。財報顯示，截至2020年3月底，紅黃藍通過(guò)多個(gè)服務(wù)賬戶(hù)和艾洛成長(cháng)等應用程序吸引了35萬(wàn)多注冊用戶(hù)。
對此，紅黃藍方面表示，在線(xiàn)形式的教育服務(wù)，是對線(xiàn)下教育的一種補充和提升。“我們會(huì )依托于紅黃藍現有的線(xiàn)下連鎖優(yōu)勢，開(kāi)展線(xiàn)上服務(wù)的推廣。”
不過(guò)，在線(xiàn)教育賽道上競爭激烈，巨頭環(huán)伺。周紅告訴時(shí)代周報記者，紅黃藍的核心競爭力在于線(xiàn)上線(xiàn)下的聯(lián)動(dòng)和課程優(yōu)勢，資金和技術(shù)實(shí)力則是它的弱項。
另外，在周紅看來(lái)，紅黃藍目前仍然處在增收不增利的階段，營(yíng)收依然有大部分來(lái)自學(xué)費、加盟費等傳統渠道，“距離幼教服務(wù)供應商的目標還有不小的距離”。
關(guān)鍵詞： 紅黃藍教育
