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新增專(zhuān)項債是帶動(dòng)擴大有效投資的重要手段。Wind數據顯示，截至6月26日，年內新增專(zhuān)項債發(fā)行規模超過(guò)2萬(wàn)億元大關(guān)，達21672億元，占全年新增專(zhuān)項債務(wù)限額(3.8萬(wàn)億元)的57%。
具體來(lái)看，今年一季度新增專(zhuān)項債發(fā)行節奏較快，1月份、2月份、3月份單月發(fā)行規模分別達到4911億元、3357億元、5298億元。4月份、5月份發(fā)行節奏則有所放緩，分別為2647億元、2754億元。
東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年前5個(gè)月新增專(zhuān)項債發(fā)行量落后于2022年同期，但是明顯快于2021年同期，仍然延續了財政靠前發(fā)力的特征。從投向來(lái)看，基建領(lǐng)域仍為專(zhuān)項債資金支持的重頭，今年前5個(gè)月發(fā)行的新增專(zhuān)項債資金約五成投向基建領(lǐng)域。
國家統計局最新數據顯示出基建投資保持增長(cháng)的態(tài)勢。前5個(gè)月，基礎設施投資同比增長(cháng)7.5%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長(cháng)16.4%，水利管理業(yè)投資增長(cháng)11.5%，信息傳輸業(yè)投資增長(cháng)7.5%。
馮琳還表示，今年以來(lái)新增專(zhuān)項債發(fā)行的另一大特點(diǎn)是，中小銀行專(zhuān)項債發(fā)行提速，背后是中小銀行資本補充的壓力較大，而部分中小銀行自我補充資本的能力不足。
數據顯示，今年以來(lái)截至6月26日，中小銀行專(zhuān)項債發(fā)行規模達1288億元，遠超去年全年的630億元，發(fā)行節奏明顯加快。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，引入地方政府專(zhuān)項債券為中小銀行提供了一種資本補充途徑，有助于中小銀行穩定資本結構，提高經(jīng)營(yíng)能力。此外，還有助于維護整個(gè)金融系統的穩定，為更多中小企業(yè)提供融資服務(wù)，助力地方經(jīng)濟發(fā)展和債務(wù)化解。
展望三季度新增專(zhuān)項債發(fā)行趨勢，馮琳認為，二季度以來(lái)，經(jīng)濟復蘇動(dòng)能有所減弱，需要保持較快的基建投資增速，這不僅是穩投資的關(guān)鍵，而且對維護經(jīng)濟整體修復勢頭、穩定市場(chǎng)預期都具有重要作用。預計后續新增專(zhuān)項債發(fā)行將會(huì )提速，并在三季度基本發(fā)完，這意味著(zhù)三季度新增專(zhuān)項債發(fā)行量將在1.5萬(wàn)億元左右，為年內專(zhuān)項債發(fā)行高峰。
在民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬看來(lái)，下一階段預計財政政策也會(huì )在專(zhuān)項債方面發(fā)力，加快新增專(zhuān)項債的發(fā)行進(jìn)度和使用節奏，并盤(pán)活專(zhuān)項債結存限額空間。
“當前財政穩增長(cháng)的迫切性有所提升，下半年積極財政政策需要繼續加力提效?！瘪T琳表示，在專(zhuān)項債投資拉動(dòng)上“加力”，是適度加大財政政策擴大力度的主要方面之一。發(fā)行專(zhuān)項債能夠為地方基礎設施建設項目、民生項目等提供資金，起到穩定經(jīng)濟社會(huì )運行的作用。
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