21家影視公司半年報掃描:電影公司分化嚴重、劇集公司普遍不佳

熱熱鬧鬧的暑期檔讓觀(guān)眾和市場(chǎng)的信心回來(lái)了一大半，但對于影視公司來(lái)說(shuō)形勢依然不容樂(lè )觀(guān)。

根據文娛商業(yè)觀(guān)察對21家上市影視公司半年報的整理，其中有9家公司凈利潤是虧損的，虧損最多的竟然是之前表現一直非常優(yōu)異的博納影業(yè)，半年凈利潤虧損2.68億元，這當然和公司上半年沒(méi)有亮眼的主控電影項目上映有關(guān)，造成周期性的虧損，但是剛剛上市業(yè)績(jì)就爆雷，這對公司來(lái)說(shuō)是非常難堪的。

(相關(guān)資料圖)

而整體盈利的12家公司中，多數盈利能力不強，表現好的只有芒果超媒和貓眼娛樂(lè )兩家平臺型的公司，前者是憑借芒果TV這個(gè)主體在綜藝賽道的深耕，帶來(lái)業(yè)績(jì)上的支撐。而貓眼娛樂(lè )這幾年越走越寬闊，不僅有票務(wù)平臺的收入，更多是介入到上游的內容開(kāi)發(fā)和中游的影視宣發(fā)，根據最新的財報，這兩塊收入已經(jīng)趕上了票務(wù)平臺的收入，公司兩條腿走路的趨勢非常穩。

除了2家平臺型公司，文娛商業(yè)觀(guān)察還從中挑出幾家代表性公司，從院線(xiàn)、電影公司和劇集公司三個(gè)維度，盤(pán)點(diǎn)過(guò)去半年影視傳媒行業(yè)發(fā)展的真實(shí)狀況。

影院兩極分化嚴重：萬(wàn)達=上影+橫店+金逸+幸福藍海+文投控股

影院公司中，中影是一個(gè)比較特殊的存在，因為背靠政策優(yōu)勢，所以盈利能力比其他影視公司要強太多，并且穩定性也非常好，在這里不多做分析，我們重點(diǎn)看其他幾家相對市場(chǎng)化的院線(xiàn)公司，會(huì )發(fā)現一個(gè)明顯的趨勢：分化。

比如院線(xiàn)龍頭萬(wàn)達電影，上半年盈利4.23億元，遠超上海電影+橫店+金逸+幸福藍海+文投控股5家公司總利潤，并且萬(wàn)達電影的累計市場(chǎng)份額為 16.8%，較去年同期提高 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)頭部集中度進(jìn)一步提高。

而腰尾部的院線(xiàn)公司，比如幸福藍海和文投控股半年凈利潤都虧損超過(guò)1億。其中文投控股在上半年公司關(guān)閉經(jīng)營(yíng)效益較差的影院 27 家，才勉強使得影城業(yè)務(wù)同比減虧 0.81 億元，幸福藍海的影院也出現明顯的收縮節奏，整體效益不是很理想。

電影院是門(mén)好生意嗎？這需要從不同角度去看。如果從純粹的吸引人流量來(lái)看，確實(shí)是的，影院成為吸引年輕人的重點(diǎn)場(chǎng)所之一，一直是大型商圈的標配，所以即使在疫情嚴重的那幾年，大商圈也勒緊褲腰帶為影院減免部分房租，以期留住影院，留住人流量。

但從商業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，純影院收益率非常一般。萬(wàn)達電影半年報的數據顯示，上半年電影放映收入的毛利率僅為5.02%，如果再刨除其他七七八八的開(kāi)支，影院幾乎是不賺錢(qián)的，這也就是說(shuō)影院做的是流水的生意，有流水但是難有利潤。

所以無(wú)一例外各個(gè)院線(xiàn)公司都在開(kāi)發(fā)種種副業(yè)：映前廣告、小吃餐飲、劇本殺、直播等，這一塊近幾年大家走進(jìn)電影院的時(shí)候就能明顯地感受到，它們?yōu)樵壕€(xiàn)公司帶來(lái)了高毛利的營(yíng)收，成為支撐利潤的重要因素，其中有2點(diǎn)可以拿出來(lái)說(shuō)一說(shuō)。

一是橫店影視和金逸影視集體轉向上游的內容制作，向萬(wàn)達電影學(xué)習“內容+渠道”的模式，關(guān)于這點(diǎn)文娛商業(yè)觀(guān)察此前已經(jīng)多次分析過(guò)，去年橫店影視押中過(guò)爆款電影《人生大事》，算是非常不錯的開(kāi)始。

二是積極探索IP衍生業(yè)務(wù)。此前文娛商業(yè)觀(guān)察肯定了上海電影收購上影元文化 51%的股權的動(dòng)作，目前最新的消息是23年5月份上影元文化就已經(jīng)成功并表，下半年對上海電影業(yè)績(jì)會(huì )有一個(gè)明顯的提振。

電影內容公司：光線(xiàn)、華誼、博納血戰國慶檔

以電影內容制作見(jiàn)長(cháng)的電影公司中，2023年的業(yè)績(jì)同樣分化嚴重，表現較穩定的僅僅只有光線(xiàn)傳媒，實(shí)現盈利2.03億元，同比2022年微增0.23%。

光線(xiàn)一直經(jīng)營(yíng)比較穩健，春節檔上映了《深?！?，雖然票房不及預期，但是動(dòng)畫(huà)電影的毛利非常高，給公司也帶來(lái)了可觀(guān)的盈利，接下來(lái)國慶檔將會(huì )迎來(lái)張藝謀的電影《堅如磐石》，這部電影的熱度還是非常高的，是國慶檔第一梯隊的有力競爭者。

老大哥華誼兄弟依然延續著(zhù)虧損的主基調，上半年虧損1.43億，這些年華誼的掉隊有目共睹，已經(jīng)連續缺席多個(gè)重要檔期，在主業(yè)電影領(lǐng)域拿不出能夠說(shuō)話(huà)的作品，目前僅剩的希望寄托在即將國慶檔上映的《前任4》，以及已經(jīng)開(kāi)機的馮小剛新作《非誠勿擾3》上，如果這兩部電影能夠表現如預期，華誼頹勢或許可以暫時(shí)緩解，后面能不能重回一線(xiàn)不好說(shuō)。

博納是最讓人有些意外的，上半年竟然虧損2.68億元，是21家公司中虧損最多的。但是細細想來(lái)也合理，2022年春節檔博納有《長(cháng)津湖之水門(mén)橋》，超過(guò)40億元的票房成績(jì)幫助博納業(yè)績(jì)回血，但是2023年春節檔到暑期檔，博納沒(méi)有一部能夠拿得出手的作品，形成檔期真空，業(yè)績(jì)自然處于谷底。

國慶檔博納自然不能缺席，不然2023年整年都會(huì )難過(guò)。這次博納拿出了陳凱歌導演的《志愿軍：雄兵出擊》迎戰，從目前曝光的信息來(lái)看，也是第一梯隊的有力競爭者，但沒(méi)到最后時(shí)刻誰(shuí)都不能保證這部電影的票房就一定會(huì )好。

有意思的是，今年國慶檔是光線(xiàn)、華誼和博納曾經(jīng)的三巨頭罕見(jiàn)“同框”，也是張藝謀和陳凱歌這兩位中國電影行業(yè)頂級導演的首次正面商業(yè)市場(chǎng)對決，屆時(shí)會(huì )有非常多的話(huà)題點(diǎn)。

電視劇公司：沒(méi)有一個(gè)能打的

以電視劇擅長(cháng)的幾家上市公司，今年半年報整體的數據不是很好看，甚至說(shuō)找不到一家非常能打的。

電視劇第一股華策影視上半年首播的《去有風(fēng)的地方》《三分野》《春閨夢(mèng)里人》《春日暖陽(yáng)》《恩愛(ài)兩不疑》 5部作品，都不是S級的大制作劇集，整體數據表現非常一般；上半年實(shí)現收入確認的項目也只有3部，這直接導致華策影視上半年營(yíng)收相比于去年同期降了4.22%，公司通過(guò)壓縮成本，勉強保持了盈利的穩定性。

明眼人都能看得出來(lái)，現在華策影視的心思不完全在劇集內容上，這當然是對的，公司發(fā)展壯大需要主營(yíng)業(yè)務(wù)的多元化，這樣抗風(fēng)險能力更強一些。目前華策業(yè)務(wù)的新想象點(diǎn)在于電影和內容版權庫，前者曾經(jīng)主控過(guò)《刺殺小說(shuō)家》等電影，成績(jì)還是不錯的；后者還沒(méi)有真正釋放出來(lái)業(yè)績(jì)，后續能否兌現價(jià)值，還需要持續觀(guān)察。

而令人意想不到的稻草熊娛樂(lè )竟然在上半年實(shí)現了4.62億元的收入，這在電視劇公司中算是比較好的，但是公司的凈利潤僅有385.8萬(wàn)元，也就是不到400萬(wàn)元的凈利潤，這在整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)非常反常的數字。

細細分析財報會(huì )發(fā)現，上半年稻草熊娛樂(lè )的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)支出達到4876.1萬(wàn)元，是2022年同期1649.8萬(wàn)元的接近3倍，公司給出的解釋是：上半年多輪（包括首播及重播）播映的劇集數量大幅增加，及隨著(zhù)市場(chǎng)復雜使得劇集市場(chǎng)的宣傳競爭加劇的合并影響所致。

其實(shí)核心還是平臺購劇的預算大幅下降，使得劇集公司要不上價(jià)，利潤空間被大大壓縮，有點(diǎn)類(lèi)似于影院公司那樣，有流水但是難有利潤。

其他的幾家劇集見(jiàn)長(cháng)的公司，歡瑞世紀、慈文傳媒和唐德影視，業(yè)績(jì)都非常不理想，上半年凈利潤都是虧損的，區別是虧多少的問(wèn)題，慈文傳媒和唐德影視在實(shí)控人易主以后，基本上處于勉強維持的姿態(tài)，即沒(méi)有差到退市地步，也沒(méi)有多少驚艷的內容，所以可說(shuō)的點(diǎn)并不多。

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責任編輯：李楠

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